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6玩游戏中心·六大助攻小马达根本停不下来 这波反弹继续
2020-01-04 13:54:42   来源:博天堂开户   阅读量:186

 六大助攻小马达,根本停不下来,这波反弹继续来自金宝街观市的雪球原创专栏股价不是树上的花,而是股民心中的花。牛市不牛市,老金喊不出口,到目前仍认为是反弹而已,且春季攻势还有望继续。回忆倒带,这波反弹始于1月4日总理视察三大银行、央行全面降准等连环炸之下,当天老金提示市场又一波反弹来了《全面降准及时雨,市场又一波反弹来了》。...

6玩游戏中心·六大助攻小马达根本停不下来 这波反弹继续

6玩游戏中心,六大助攻小马达,根本停不下来,这波反弹继续

来自金宝街观市的雪球原创专栏

股价不是树上的花,而是股民心中的花。

反弹来得太猛就像龙卷风。上证指数从2440绝望低谷,转眼已经站上2800点。周线七连阳,五个月前10月8日的跳空缺口2791点也成功回补。

A股主要股指涨幅全部超过10%,上证50、沪深300都已站在年线之上,而反弹超过20%就可以说进入“技术性牛市”。

牛市不牛市,老金喊不出口,到目前仍认为是反弹而已且春季攻势还有望继续。老金之前有判断,2019年全年节奏“N字型”,1-4月或5月就是风险偏好推升的可为阶段。

回忆倒带,这波反弹始于1月4日总理视察三大银行、央行全面降准等连环炸之下,当天老金提示市场又一波反弹来了《全面降准及时雨,市场又一波反弹来了》。也算蒙对节奏,但反弹速度还是超乎预期的。

随后,老金还不断梳理强调看好的逻辑,《经济往下,仍看好春季行情的理由》《反弹空间还有多少,3000点够吗》等。

一、为啥涨势这么猛?

简言之,市场的逻辑两条线交织明线是为托底经济不断释放的政策宽松,带来流动性和风险偏好的修复;暗线是依然趋弱并未改善的经济基本面。

两者交缠PK下,盈利下但估值上(盈利和估值是股价定价的两大因素),经济向下但预期向上,也即是说,波动的是人心。可见,预见大部分市场参与者的心理多么重要。

然后,我们就看到太多利好堆积,天时地利人和。

首先,全球风险偏好的复苏。这波反弹不止是我们在涨,随着美联储加息鸽派等信号,全球风险资产再度雄起。

(数据来自Wind)

外资也流入性价比最高的新兴市场,所以我们开到今年以来,外资抄底A股的决心和财力是非常坚决的。1月份超过600亿外资汹涌流入,2月势头也不减,截止22日已经流入近514亿。

(数据来自Wind)

1月份主要是外资推升主板蓝筹在涨,中小创业板是在春节前1月底业绩雷爆完、风险释放完毕后才开启上涨。

其他还有,政策大力引导下,流动性较为宽松,1月信贷天量,显示社融企稳迹象;中美经贸关系随着一轮一轮谈判,强化的转好迹象;科创板和注册制逐步落地,利好市场情绪。

还有一系列助攻的小马达,根本停下来。我们看到这周的“一号文件”、粤港澳大湾区、减税降费政策、第七轮贸易谈判积极结果纷纷袭来,我们看到A股大涨两次上了新闻联播。每个时点配合非常好,而指数一波波越走越高。

眼下,流动性相对较宽松、赚钱效应出现、政策对资本市场的重视等条件下,就看资金和人心继续买不买账了。但只要有增量资金入市,后续市场就还有空间。

你说大涨效应下,那些场内的人、解套的人是否也会改变主意,让抛压资金再度入场变成接盘资金呢?

二、六大因素支持反弹继续

那么,现在该怎么办?

每个人都在问,牛市真的来了吗?有持仓的人,在想什么时候撤退;还没上车的人,焦躁犹豫,想下手又害怕追高;等回调的人,眼巴巴看着涨势。

老金认为,几大因素支撑反弹暂不会结束,但性价比不如之前;从来没有只涨不跌的“牛市”,千万别追高,等回调入。牛市不牛市不重要,把握住趋势才是关键。

六大因素支撑反弹继续:

第一,两会临近,新基建等产业政策及减税降费等改革政策还会继续落地。

第二、流动性企稳的支撑。

这周发生大事比较多。21日晚,央行公布2018年四季度货币政策执行报告,与之前相比删除了“中性”“货币政策总闸门”的表述,很多人解读这里的深意就是货币政策偏松的取向。

但老金认为,这其中最关键的一句话是:使M2与社会融资规模增速和名义GDP增速大体匹配。

这是什么意思呢?我们说名义GDP大约在8-9%的增速,2018年底M2同比增速是8.1%,社融增速是9.8%。要大体匹配就意味着,年底的M2和社融增速就是底呀,政策很难容忍持续打破这个底线。

第三,就在月底,3月1日前MSCI将正式公布A股纳入因子从5%扩大到20% 的咨询结果,扩大概率很大。

如果通过,后续将分两步在5月中下旬、8月中下旬分别提高7.5%的比例至20%,这比18年全年5%的纳入是更快的节奏。再提振情绪。

之前老金也说过2019年外资是大头《2019年定价权在外资》,摩根士丹利预测19年A股主动和被动资金流入将达到700亿到1250亿美元,远高于此前3年350亿美元平均水平。

第四,中美继续积极进展,离达成协议越来越近。

周末的官方信息,特朗普会见第七轮中美经贸高级别磋商刘鹤先生,注意,他这次的身份还加上了“ZX特使”,肩负重任。

信息量上看,“取得巨大进展,并将磋商延长两天”,看来是在抓紧谈,离达成协议越来越近。这说明已进入最后文本阶段,且呈现方式上特朗普不赞同谅解备忘录,还是想整成一个贸易协议。

他还透露,最大的决定和甚至一些比较小的决定将由两位Big boss本人决定,“预计在不远的将来再会个面”。3月1日的截止日期似乎不再那么重要,关注点变成这个可落实的协议。

第五,科创板消息。

上周易会满主席赴上海督战科创板准备工作,这标志着中国版“纳斯达克”推出已到了非常临近的时刻。易会满调研后表了态:

“落实好设立科创板并试点注册制这项重大改革任务,是我们共同的责任,证监会及上交所责无旁贷,各市场机构也责无旁贷。”

翻译一下,就是这件事必须办好办漂亮。之前老金说过,科创板会成为市场情绪的助推器,且更利于成长风格。回顾《科创板要来了,分流器还是助推器》。

第六,而老金看好反弹继续,背后最最重要的还有一点,就是政府对资本市场上涨的容忍和支持。

2月22日下午政治局开了个完善金融服务、防范金融风险集体学习会议,释放一些重要迹象。提到要“正确把握金融本质,深化金融供给侧结构性改革”,怎么理解?

别忘了,让这轮市场好起来,背后还有缓解股权质押、融资纾困的重任。而这次关于金融的重要讲话有深意,那就是对资本市场的重视。

要提高对中小微企业、科技创新企业的金融供给质量,满足这些领域的融资需求,需要金融的支持,尤其是直接融资。盘活整个大棋,不仅为“分子”去杆杠瘦身,也要让“分母”稳中求进,这就要有支持资本市场平稳运行的一篮子政策。

三、不忘暗线

最后,乐观情绪下,仍需要关注基本面领先指标能否企稳。这个检验或在2、3季度重回水面。

这个基本面暗线在前面这些利好落地后(符合预期的就不再是大利好),就可能重新成为市场的主导力量。

毕竟经济需求依旧低迷,代表需求的两个大头房子和车子,分别看地产销售低迷,春节销售不旺、二三线城市同比依旧两位数下滑。汽车销售1月同比降幅是17%,目前的数据看2月仍然是“超额”下滑趋势。

所以老金认为短期反弹,指数不排除继续新高,但是要警惕基本面情况和外围美联储政策基调变化等因素。N字型意味着这波反弹趋势下,注意落袋为安。

长期,相信政策转变的决心,看好国家的未来,相信均值回归,低位坚持定投就是啦。

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